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　　A股上市公司中有研发能力的医药公司，说出来可能很难相信：293家医药股，1-6月份研发费用高于100万的有271家，研发费用高于1000万的有219家，研发费用高于5000万的有84家，研发费用高于1亿的有38家，研发费用高于5亿的有3家，研发费用高于10亿的有1家。也就是说没有研发费用支出的仅仅只有15家。

　　当然，研发费用1-6月份最多的三家上市公司分别为：复星医药11.88亿；恒瑞医药9.95亿；科伦药业5.02亿。可以说这几家上市公司是我国现有医药股中最具有研发能力的上市公司。

　　其实我国医药上市公司中不乏研发标杆，很多上市公司更是拿出了营业额的大笔费用搞研发。其中就有10家上市公司投入研发的费用占比营业收入20%以上，是营业收入不是净利润。可以说将大笔的费用投入到了研发中去。

　　当然，很多投资者依旧是表示这对于我国医药股怀疑的态度，因为“疫苗”事件的舆论甚是深远，已经影响到了很多投资者对于医药股的信任。但是从数据的显示中来看，我国医药股确实真真正正的都在搞研发，虽然研发的费用有所不一，但是从积极、攻坚的角度来看，已经是在很努力的为人类造福，或许需要的是更多的时间积累。并且研发费用超1000万是普遍显现，高达百分之七十五的占比企业研发费用超1000万。

　　纵观a股所有的医药公司，普遍有一个现象，就是医药公司的销售费用比想象的要高很多。研发费用占营业收入的比例相对较低。比如此前因“假疫苗事件”的主角长生生物，销售费用5.8亿，而研发费用才1亿多，给人的第一反应就是这家公司的产品不是靠技术在卖，而是靠渠道销售能力在卖。

　　根据wind数据统计，在A股上市的医药企业里，销售费用是研发费用4-6倍的情况，占比也非常高，即便医药行业研发能力相对较强的恒瑞医药、复星医药研发费用在营业收入的占比也就10%左右，远远低于国外医药巨头的水平。

　　其实在今年《我不是药神》这部现象级电影当中，我们或许会质疑为何格列卫的抗癌药卖的如此之贵，缺乏人情味，其实也是有原因的，因为医药行业比较特殊，原研药的出品真的不是一朝一夕的，就拿电影中的这款格列卫当初研发了几十年，花费的成本高达14亿美金，注意这还是上个世纪的14亿，而且还算幸运，最终几十年的付出，最后还研发成功了，要是失败，这么大的花费就全泡汤了。

　　所以对于很多医药企业来说，巨大的投入也面临很大的风险。资本本就是逐利的，喜欢那种投入产出比高，且短时间能够出成果的地方，在加上在一个人情社会里，销售投入往往产出更快，除此之外，就是研制仿制药也比原研药更容易出成绩。

　　至于a股研发相对较高的有哪些上市公司，注意中药类一般不靠研发，靠配方，所以整体研发较少，而西药当中，有些比例虽然较高，主要是规模太小。整体研发能力较强的主要还是恒瑞医药和复星医药。

　　就目前来看，市场参与者心目的医药产业领域的研发之王是恒瑞医药、贝达药业以及疫苗生物类上市公司等。其实，近期上市的科创板领域的微芯生物等个股也是研发力量雄厚的新锐。与此同时，创新医疗器械的迈瑞医疗等公司的研发投入也很重，是典型的研发驱动型公司。

　　就未来的演绎趋势来说，研发能力强并不一定等同于业绩兑现能力强，尤其是创新药领域，极易出现研发失败的新药案例，所以，研发能力与长期的股价表现并不能一一对应，并不存在着必然的逻辑联系。因此，在操作中，仍宜谨慎，尤其是医药行业普遍估值溢价的当前时代背景下。

　　不过，对创新型医疗器械行业，未来的投资机会更确定一些，因为医疗器械不同于新药，更类似于机械自动化等诸多细分领域的结合力，并不存在着0至1的质变，而是存在着1至无穷的量变趋势。所以，医疗器械行业的创新失败概率低，且存在着业务领域不断拓展等等优势。因此，拥有强大研发能力的医疗器械股值得重点跟踪。

　　这个据我个人了解，你可以看看A股的上市公司中研发所占的比例，或者是A股上市公司中它的青年团队所占的比例，就可以发现，A股公司中的研发能力到底有多少？

　　不过研发所占的比例以及青年团队所占的比例都是一个表面的现象。只能当做一个参考，而不能当做一个重要的指标。

　　个人认为其实还有一个另类的指标，可以作为一个公司研发所占的比例，你可以看一看某一个公司它的毛利率有多少，如果一个化药或者是合成类的药物，公司如果它的毛利特别高，那也就意味着他的新产品比较多，同时也侧面反映出来，他的公司研发水平比较高。

　　因为如果一个公司他不研发，他一直在吃老本的话，那么他的毛利率肯定会降低，而一个公司如果想要是的毛利率变高的话，他必须研发新类的产品打让自己的产品具有竞争力，那么它的毛利率才会高起来，而一个公司它整体的毛利率偏高，肯定意味着这个公司的整体的研发水平或者是整体的新药开发比较高。

　　想一想，因为公司新药开发比较高的话，也就意味着一个公司它的研发水平比较高。

　　对于医药公司而言，研发能力就是其最主要的核心竞争力，今天我们从医药研发投入上来看一下哪些医药上市公司比较具有研发能力。

　　如果单纯的从研发费用和研发成果上来看，那恒瑞医药是当之无愧的A股“第一医药股”。

　　数据显示，恒瑞医药2017年用于研发的费用总计为175913.11万元，也就是约合17.59亿，而恒瑞医药2017年全年的营收为38.57亿元，研发费用占了营收的将近一半。目前为止，恒瑞医药的研发人员已经超过了2000人，无论是费用投入还是研发实力，在A股医药公司里面都是数得着的。

　　事实上，这么强悍的研发也确实将恒瑞医药推上了“A股医药第一股”的宝座，股价一度接近90元，该公司一跃成为了国内创新药龙头，其自主研发的1.1类创新药吡咯替尼，目前拥有14亿市场，主要应用于乳腺癌，未来还将拓展到肺癌和胃癌。而众所周知的是，后两者拥有更大的市场需求。

　　数据显示，复星医药目前的研发人员数量已经近1000人，而2017年该公司的研发费用为152929.17万元，约合15.29亿元，复星医药2017年的营收为57.19亿元，其研发费用超过了营收的四分之一。

　　公司的研发主要集中在创新药、青蒿素、单克隆抗体的研发等，在全球占据一定的市场。最主要的是，复星医药背靠复星集团，这真是一个不差钱的投资集团。

　　数据显示，科伦药业2017年的研发费用超过8亿元，而当年的营收总计为39亿元，研发费用占据了总营收的五分之一还要多。

　　目前公司是中国输液行业中品种最全和包装形式最完备的医药制造企业之一。2017年7月7日公告称，公司控股子公司四川科伦博泰生物医药股份有限公司自主研发的全新结构化学小分子抗肿瘤药物KL070002获得国家药监局（CFDA）核准签发的《药物临床试验批件》，非临床研究数据显示该产品对胰腺癌、肺癌、卵巢癌、胃癌、结直肠癌、肝癌等多种实体瘤均有效。

　　以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

　　谢谢邀请，作为做过八年药品研发的工作作者，深知药品研发的重要性、世界上知明药企罗氏辉瑞的研发投入占某利润20-30%，因为新药研发是药企的核心竞争力！

　　中国药品研发起步较晚、研发投入不在。二十一是生物医药产业发展的重要时期，但随着囯家重视、一大批高层次人才加入、各种金融资本引进，中国药品研发发展十分快，涌现出来一大批优秀企业：早期如恒瑞、现在如百济神州，也有一药品研发服务公司如泰格……

　　回首做药品研发己是八年前的事，现在投身金融，希望金融为囯家科技战略服务，也为作科技创新的医药研发服务！大家如有相关问题欢迎彼此交流学习！

　　如果一家上市公司的研发费用占营业收入比例较高，通常显示这家公司在产品研发方面投入资金更多，也意味着这家上市公司非常注重新产品的研发。所以一般认为，研发费用占营业收入比例较高的上市公司研发能力相对较强。

　　其中研发费用占比例最高的是国新健康。国新健康是一家主营业务为医保基金综合管理服务的上市公司。严格的说，这是一家属于服务业的上市公司，该公司投入的研发费用几乎和药品生产无关。所以我们在面对数据的时候还要去看看数据背后的真相。

　　第二家是沃森生物，公司去年的研发费用占营业收入比例达到49.87%，比例相当之高。

　　沃森生物是一家疫苗和血液制品生产商，去年的营业总收入达到6亿元以上。遗憾的是，由于该公司去年的营业外支出高达4亿元以上，导致去年公司亏损总额达到5亿元以上。

　　第三家研发费用投入占比较多的上市公司是贝达药业，占比达到37%。贝达药业的主营业务是盐酸埃克替尼，去年的营业收入达到10亿元以上，产品的销售毛利率高达95%。

　　其它的还有大家非常熟悉的创新药龙头股恒瑞医药，占比达到12.71%；康泰生物占比10%；广生堂占比25%；康泰生物占比10%；还有信立泰、九安医疗和海德生物等等。

　　如果以研发费用总投入金额计算，恒瑞医药、长春高新和信立泰这三家上市公司排在前列。

　　一般细分领域能做到龙头的都具备很强的研发能力，能够可持续发展，据我最近几年观察过的医药领域及相关重仓基金随便说几个吧，完全是脑子里一蹦就出来，信手拈来，拿走不谢！

　　创新药未来发展潜力企业-海思科，号称小恒瑞，普洛药业，复星医药，明德生物，药明康德！另景峰医药也有一定研发资本，盈利预期正持续向好！

　　医药公司的研发费用占比高是说明有未来发展的好公司，炒股炒的是预期，也就是公司的未来。恒瑞药业，复星医药，科伦药业，白云山，同仁堂等有25家医药上市公司的研发费用超过百分之十的。医药上市公司的销售费用占比过高，所以研发费用占比高的反应公司的未来有保障。如贝达为西药的抗肿瘤细分龙头研发费用也比较高，白云山和同仁堂为中药龙头，生物制品类的更讲究研发。注意这中药和生物制剂的研发比西药研发要相对容易出成果些。

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