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　　2025年，我国消费形势稳中向好，消费市场规模增速加快，最终消费支出对经济增长的贡献明显回升，供强需弱的矛盾出现缓解迹象。从结构看，服务消费的增长势头强劲，商品消费在以旧换新政策支持下显现韧性，具有“

　　的新渠道创新活跃，假日消费、入境消费等增长空间加快拓展。也要看到，受收入就业不稳、资产价值收缩、刚性支出压力增加等因素影响，居民消费意愿有所下降，提振消费仍面临挑战。展望2026年，经济稳定增长支撑居民消费能力稳步提升，投资于人加快推进支撑居民消费意愿稳中回升，社会消费品零售总额增速预计在3.2%左右，包含服务消费在内的总消费增速在5%以上。建议围绕提收入、优供给、拓场景、增保障综合施策，推动大力提振消费取得积极进展和显著成效。

　　2025年，我国社会消费品零售总额增速有所加快、规模突破50万亿元大关，最终消费支出对经济增长的贡献明显回升，市场供需平衡状况有所改善，消费形势呈现稳中向好的总体态势。

　　2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元大关，达到50.1万亿元，同比增长3.7%，增速较2024年加快0.2个百分点。分月看，社会消费品零售总额增速呈现前高后低的态势，从年初4%的较高水平升至5月6.4%的年内高点，之后逐月回落至12月的0.9%。主因是2024年三季度以来消费品以旧换新政策成效抬高了基数，以及2025年下半年部分地区补贴节奏放缓。

　　中的占比超过2019年水平，进入稳步回升阶段。但从贡献看，最终消费支出对GDP增长的贡献率波动较大、仍然不稳，且2020-2024年年均贡献率为47%，比2019年（58.7%）低11.7个百分点。这一情况在2025年好转，最终消费支出对GDP的贡献率从一季度的50.1%逐季回升至四季度的52%，全年比2024年提高5个百分点。

　　2017年以来的大多数年份，社会消费品零售总额名义同比增速低于GDP名义同比增速，消费市场呈供强需弱特点。进入2025年，

　　从年初的-0.1%稳步回升至年末的0%，核心CPI（不包括食品和能源）从0.3%升至0.7%，需求偏弱的情况有所好转。但仍要看到，四季度社会消费品零售总额名义累计同比增速比GDP增速低0.3个百分点，GDP平减指数累计同比增速为-1.0%，年末

　　一批结构性动能支撑我国消费稳中向好。从消费内容看，服务消费的增长势头强劲，商品消费在以旧换新政策支持下显现韧性。从消费场景看，兴趣转变推动消费需求转向具有“质价比”和满足情绪需求的新渠道，假期优化支撑文旅休闲消费场景持续拓展。从消费主体看，居民部压舱石作用更加凸显，入境消费增长空间较大。

　　从增速看，服务零售额累计同比增速从2月的4.9%提高到12月的5.5%，且与商品零售额累计增速的差值在短暂的收窄后迅速扩大，至12月服务零售额增速比商品零售额增速高1.7个百分点。从内容看，IP在服务消费热点培育中日益发挥引领作用。数字娱乐方面，据《2025中国数字娱乐产业IP发展报告》，2025年中国数字娱乐产业IP主要类型衍生品市场规模预计达753亿元，同比增长62.8%，连续两年大幅增长。体育文旅方面，“苏超决赛”期间南京市异地消费同比增长27.7%。演艺演出方面，据中国演出行业协会，2025年全国5000人以上大型营业性演出场次、票房同比分别增长12.7%、18.8%，对交通、住宿、餐饮、旅游、购物等关联消费的带动系数达到1:6.9。

　　2024年9月，中央研究安排超长期特别国债资金支持大宗耐用品以旧换新，带动以旧换新类商品零售额增速持续回升。2025年，以旧换新政策加力扩围，以旧换新类商品零售额增长明显加快并超过非以旧换新类商品。全年来看，据商务部数据，以旧换新相关商品销售额总计超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次，带动社会消费品零售总额增长超1个百分点。汽车以旧换新中新能源汽车占比近60%，家电以旧换新中一级能效（水效）产品占比超90%，老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍，更多高质量耐用品进入居民家庭。

　　2025年，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为26.1%，比2024年低0.7个百分点，连续两年回落。“618”“双11”等电商购物节的促消费效应也在减弱。2025年6月比5月、11月比10月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重的提升幅度，分别较此前峰值水平下降0.7、0.2个百分点。这背后反映的是消费者从追求“性价比”转向“质价比”，带动消费场景从满足基本功能向提供情绪价值转变，在内容上表现为潮玩、宠物、吃谷、虚拟陪伴、

　　从节假日看，2025年新增除夕和5月2日两天假日，全体公民法定节假日总天数从11天增至13天。据文化和旅游部数据中心，2025年春节假期（8天），全国国内出游人次、总花费同比增长5.9%、7.0%，均创历史新高；“五一”假期（5天）全国国内出游人次、总花费同比分别增长6.4%、8.0%，呈现“旺丁又旺财”态势。另外，中小学生春秋假等特色假期促消费效果较好。2025年11月，浙江、四川等部分省份试点推行秋假，据生活服务平台数据，当周两省生活服务消费同比增长6.1%，较当月增速高3.6个百分点。从工作时长看，2025年企业就业人员平均工作时间为48.4小时/周，较2024年下降0.2小时/周，居民闲暇时间也出现边际改善的迹象。

　　在社会消费品零售总额当中，居民、社会集团分别占八成、二成左右。近年来，居民消费保持稳定增长，社会集团消费增速震荡回落。根据国家统计局住户调查数据粗略推算，2025年居民消费累计同比增速为4.4%，比社会集团消费增速高3.6个百分点。社会集团消费通常用于拓展业务、支持办公、发放员工福利等，部分支出也体现在企业销售费用中。2025年12月，工业以上工业企业销售费用累计增速为-2.6%，比2024年同期降幅扩大1.4个百分点，自2024年9月以来连续15个月为负。

　　我国入境旅游消费增长潜力大，且具有活跃市场人气、激发消费创新、彰显文化吸引力等综合带动作用。2025年以来，在“免签朋友圈”持续扩容以及离境退税“即买即退”等政策推动下，“中国游”持续火爆。从入境人次看，据国家移民管理局数据，2025年全国入境人员6.97亿人次，同比上升14.2%，创历史新高；其中外国人8203.5万人次、同比上升26.4%，免签入境外国人3008万人次、占入境外国人73.1%、同比上升49.5%。从免税消费看，据国家税务总局数据，2025年办理离境退税的境外旅客数量、退税商品销售额同比分别增长305%和95.9%。

　　受收入就业不稳、资产价值收缩、刚性支出压力增加等因素影响，居民消费意愿有所下降，提振消费仍面临挑战。从居民消费倾向看，根据统计局住户调查数据测算，2025年居民消费倾向为68.0%，比2024年回落0.3个百分点。根据人民银行储户调查数据，2025年四季度倾向于更多消费的储户占比为22.5%，比2024年同期低2.4个百分点。

　　从收入增速看，2025年居民人均可支配收入累计实际同比增速为5.0%，比2024年下降0.1个百分点，与同期GDP实际增速持平。从收入结构看，工资性收入占比为56.6%，比2024年提高0.1个百分点，收入来源的稳定性有所增强。从收入分配看，2025年居民人均可支配收入中位数名义同比增速为4.4%，比2024年低0.7个百分点，比2025年居民人均可支配收入名义增速低0.6个百分点，收入差距有所拉大。其中，农民工收入增速逐季下降的情况值得关注，2025年四季度农村外出务工劳动力收入增速只有2.3%，是2023年6月以来新低。

　　从就业现状看，2025年全国城镇调查失业率为5.2%，其中占我国城镇劳动力总量比重近八成的30-59岁劳动力调查失业率年均值为4%，以农民工为主体的城镇外来农业户籍劳动力失业率年均值为4.7%，都低于全部城镇调查失业率水平。但从就业预期看，2025年11月消费者就业预期指数只有79.2，连续43个月低于100的基准线岁劳动力（不含在校生）调查失业率年均值为16.7%，连续17个月在15%以上，仍未出现明显下降的趋势。

　　从资产看，2025年70个大中城市新建商品住宅、二手住宅月均同比增速分别是-3.8%、-6.3%，居民持有房产价值持续下降。从财产性收入看，2025年居民人均财产净收入累计名义同比增速逐季下降，从一季度的2.7%降至四季度的1.6%。受此影响，居民房贷连续多个季度负增长，居民部门持续“去杠杆”。据国家资产负债表研究中心，2025年居民部门杠杆率逐季下降，从一季度的61.5%降至四季度的59.4%，为2020年三季度以来最低。

　　2020-2024年，居民恩格尔系数结束了自2012年以来逐年下降的趋势，五年均值为30.5%，回到2015年之前的水平。同期，粮油、食品类零售额在限额以上商品零售总额的占比不断提高，2024年达到12.3%的近19年来最高值，2025年12月又进步一升至12.9%。刚性支出压力持续上升制约了居民消费升级意愿。据京东研究院2025年对全国1万名消费者的调研，基础型消费支出净增长的消费者占比为21.5%，比升级型、享受型分别高15.3和15.7个百分点。

　　展望2026年，经济稳定增长支撑居民消费能力稳步提升。经合组织（OECD）、国际货币基金组织（IMF）、世界银行等国际组织在2025年12月对我国2026年GDP增速预测分别为4.4%、4.5%、4.4%，美银、

　　、JP摩根等外资机构的预测均值为4.5%。投资于人加快推进支撑居民消费意愿稳中回升。2025年全国一般公共预算支出中社会保障和就业、卫生健康、教育分别增长6.7%、5.7%、3.2%，明显高于一般公共预算总支出增速（1%）；居民转移净收入同比增长5.7%，比2024年提高0.4个百分点，这一趋势将延续并得到加强。综合判断，2026年主要反映商品消费的社会消费品零售总额增速预计在3.2%左右，包含服务消费在内的总消费增速在5%以上。建议2026年围绕提收入、优供给、拓场景、增保障综合施策，推动大力提振消费取得积极进展和显著成效。

　　完善劳动者工资决定、合理增长、支付保障机制，提高最低工资标准。以城乡居民养老保险为重点，提高低收入群体养老金收入水平。更大力度培育壮大耐心资本，让居民共享新质生产力发展的红利和提高财产性收入。落实企业带薪休假制度，依法保障劳动者休息休假权益，不得违法延长劳动者工作时间。

　　优化消费品“以旧换新”政策实施，支持“人工智能+”行动明确的新一代智能终端，推广绿色低碳生活方式，不断激发消费升级内生动力。扩大需求旺盛但高质量供给不足的服务业领域开放，减少准入限制、优化监管政策，增加优质服务供给。优化实施服务业经营主体贷款，推动增加优质服务供给。

　　持续推进国际消费中心城市建设，积极扩大入境消费，打造“购在中国”品牌。发展首发首秀首展首店经济，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。因地制宜发展县域消费，加快完善县域和农村商业、物流等消费基础设施。鼓励地方结合当地情况试点春假、秋假、雪假等，丰富特色文旅场景，完善假期相关配套政策实现家校假期同步。

　　健全未落户常住人口就业地参加职工社会保险制度，加强常住地基本医疗保障，强化就业服务，完善兜底性公共服务。优化社保机制，合理调整缴费标准与方式，减轻灵活就业人员参保负担。完善保障性住房供给，将更多的农业转移人口纳入城市住房保障体系。